Маги фондового рынка

Оглавление >>> Маги фондового рынка

Какой вид товаров или услуг предлагала Network Associates?

Их основная продукция — антивирусные компьютерные программы, малоприбыльный товар, цены на который опускаются ниже и ниже. Они перекупили еще несколько фирм, занятых аналогичной деятельностью, в большинстве случаев приобретения стоили неоправданно больших денег. По акциям купленных компаний у меня было несколько коротких позиций. Я расстроилась, потому что отныне работать с этими акциями будет нельзя. Создавалось ощущение, что свои антивирусные штучки они раздают даром. Достаточно было взглянуть на рекламу. После вычета всех затрат выходило, что одна программа стоит $5. Спрос падал, это было очевидно.

Если компании пришлось до такой степени снизить цены, значит, уровень продаж продемонстрировал резкое падение?

Нет, потому что они умели на время избавиться от товара.

Что значит «на время»?

Несмотря на отсутствие спроса, весь товарный запас рассылался дистрибьюторам.

Зачем? Разве компания не знала, что товар будет отправлен обратно?

Чтобы создать видимость выручки. Отослав продукцию дистрибьютору, они могли зафиксировать ее как продажу.

Боюсь, на этом долго не продержишься.

Они продержались. Разумеется, пришло время, пока все обнаружилось; в конце концов акции упали до нуля.

Вы сказали, что если руководство винит в падении акций шортистов, дела компании плохи. Какие еще признаки указывают на нестабильность положения компании?

Когда фирма прекращает свою традиционную деятельность и обращается к бизнесу, признанному выгодным на текущий момент. Скажем, во времена ажиотажа вокруг акций игорных домов некоторые пиццерии их владельцы переоборудовали в казино. Сегодня похожая ситуация с интернетом. Одна из компаний, по акциям которой мы открыли короткую позицию, отказалась от производства плоских дисплеев и стала оказывать услуги по передаче факсов через интернет — весь бизнес-план в результате развалился.

Другие признаки?

Смена управляющих, особенная текучесть кадров среди финансового руководства. Важным сигналом может оказаться смена аудиторской фирмы.

Будьте добры, приведите пример.

У меня была короткая позиция по Pegasystems, это компания — производитель компьютерных программ, я обратила на нее внимание из-за большой дебиторской задолженности (большое количество неоплаченных счетов за товары и услуги). Компания давала пользователю возможность ежемесячно выплачивать часть стоимости купленной программы — как правило, контракт заключался на пять лет — и сразу учитывала дисконтированную выручку за все будущие годы.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты