Маги фондового рынка - вложенные деньги не приносят прибыли

Оглавление >>> Маги фондового рынка

Если вы купили акцию, а она не движется ни вверх, ни вниз, в какой момент вы решаете продать?

Если вложенные деньги не приносят прибыли и события, которых я ожидал, не происходят, самое разумное — закрыть позицию.

Иными словами, вы закрываетесь, как только становится ясно, что факторы, которыми вы руководствовались при покупке, оказались недействительными?

Или как только мне в голову приходит новая идея. У нас ограниченное количество денег. Так что приходится выбирать и, естественно, стараешься инвестировать в лучшее.

Сколько у вас обычно открыто позиций?

Больше ста. Мы стараемся, чтобы каждая из позиций по объему была небольшой. Самая крупная составляет примерно 3% активов, но это редкость. Короткие позиции по величине раза в два меньше.

Каково соотношение длинных и коротких позиций?

Чистая длинная позиция составляет в среднем 20-50% от общего капитала, находящегося в управлении. Если я считаю, что рынок будет заметно падать, она сокращается. Сейчас длинная позиция равна 80%, короткая — 40%: ситуация очень типичная. Наши короткие позиции до сих пор были достаточно велики, в будущем, я думаю, традиция продолжится. Частично такая стратегия связана с моими личными качествами — я по натуре медведь.

Прирожденный медведь на величайшем в истории бычьем рынке — боюсь, вам пришлось нелегко. Откуда в вас эти медвежьи наклонности?

Как видите, несмотря ни на что, мы неплохо работаем. Я тоже думал, что медведям на нашем рынке не место, но сейчас (март, 2000) похоже, что в некоторых секторах вроде интернет-компаний или технологического сектора, люди просто посходили с ума. Цены зашкаливают. Массовое помешательство, оно уже было на рынке: вспомните Россию пару лет назад, вспомните Японию в 1980-х годах, рынок недвижимости в 1970-х, голландскую «тюльпанную лихорадку» в XVII веке. Сейчас каждый встречный делает деньги на этих акциях, настроение большинства, безусловно, тянет за собой участников рынка. Пока цены растут, за этот мощный локомотив очень приятно цепляться, но весь вопрос в том, что делать, когда локомотив остановится и развернется, как это обычно бывает на рынке.

Добрались мы до наивысшей точки или доберемся через три года? Я не знаю ответа на этот вопрос. Мое дело — управлять ситуацией на тех участках, где она мне подвластна. Я знаю, скольким финансовым директорам и клиентам я могу позвонить за день, но куда пойдет рынок — не мне решать.

Как строится разговор с финансовыми директорами компаний, по которым открыта короткая позиция? Едва ли они с удовольствием беседуют с менеджерами, занятыми продажей их акций.

Сказать по правде, мы уже не разговариваем с финансовыми директорами фирм, на чьи акции открываем короткие позиции.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты