Биржевые маги - интервью с трейдером Майкл Стейнхардт

Оглавление >>> Биржевые маги

Майкл Стейнхардт заинтересовался рынком акций в день своего «Бар Миц-ва»1, когда отец подарил ему 200 долей акции. Майкл вспоминает, как вместо того чтобы гонять мяч с приятелями, он целые дни проводил в местной брокерской конторе, наблюдая вместе со взрослыми за лентой котировочного аппарата. Будучи очень способным студентом, он в ускоренном темпе завершил свое образование и в 1960 году в возрасте девятнадцати лет закончил Уортонский колледж Пенсильванского университета. После этого Стейнхардт направился прямиком на Уолл-стрит, где получил свою первую работу в качестве помощника аналитика. В последующие годы он работал финансовым журналистом и аналитиком-исследователем. В 1967 году, уже имея репутацию талантливого аналитика, Стейнхардт вместе с двумя партнерами основал инвестиционную фирму «Steinhardt, Fine & Berkowitz» — предшественницу фирмы «Steinhardt Partners». (Фаин и Берковиц ушли из фирмы в конце 1970-х.)

За двадцать один год со дня своего основания фирма Стейнхардта достигла поистине впечатляющих результатов. В этот период темп совокупного годового роста «Steinhardt Partners» превысил 30 процентов (чуть ниже 25 процентов за вычетом 20 процентов на поощрение сотрудников компании, получивших результаты выше среднего уровня). Для сравнения: за тот же период темп совокупного годового роста по индексу S&P-500 составил лишь 8,9 процента (включая и дивиденды). К весне 1988 года каждая 1000 долл., инвестированная через эту фирму при ее образовании в 1967 году, превратилась бы в 93000 долл. с лишним (за вычетом вознаграждения). Сопоставьте это с тем, что та же 1000 долл., вложенная в пакет акций S&P, выросла бы лишь до 6400 долл. Прибыль — это еще не все; успехи Стейнхардта оказались к тому же поразительно стабильными. У «Steinhardt Partners» было лишь два убыточных года. В обоих случаях чистые потери до поощрительных выплат составили менее 2 процентов.

Таких превосходных результатов Стейнхардт достиг за счет чрезвычайного разнообразия методов своей работы. В одном лице он объединяет и долгосрочного инвестора, и краткосрочного трейдера, одинаково успешно играя и на понижение акций и покупая их. Он легко перемещает основную часть капитала фирмы из одного инструмента инвестирования в другой, например в казначейские ценные бумаги, когда считает такой выбор наилучшим.

Конечно, успех «Steinhardt Partners» нельзя назвать единоличным достижением. Кроме партнеров-соучредителей в фирме в разное время работали многочисленные трейдеры и аналитики. Но никаких сомнений в том, что всем руководит именно Стейнхардт, никогда не было. Он по несколько раз в день просматривает инвестиционный портфель фирмы. Хотя Стейнхардт и предоставляет трейдерам фирмы определенную свободу решений, он требует от них строго аргументировать свою позицию, если в ней сомневается. А когда такие сомнения достаточно сильны, он поправит трейдера и ликвидирует позицию.
управление портфелем
отличия между торговлей и инвестированием
длинная позиция
покупка акций
игра на поижение акции
Ожидаемые новости
хеджевый фонд
частное товарищество
короткие и длинные позиции
рынок акций
финансовое плечо
популярные акции
падение рынка
деятельность взаимных фондов
перемены на рынке акций
советы дилетантам
гибкость мышления

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты