Главная | Новости FOREX CLUB | Торговые условия | Торговые платформы | Обучение трейдингу
О компании
Торговые условия
Открыть демо-счет
Открыть реальный счет
Ввод средств на счет
Вывод средств со счета
Торговая платформа
  Торговые платформы
Платформа Libertex
Платформа MetaTrader4™
Платформа Rumus
  Аналитика
Видеообзор рынков
Видео от ForexClub
Аналитика Forex
Экономический календарь
  Обучающие материалы
Обучение Forex
Статьи форекс
Статьи forex
























Цена покупателя и цена продавца часто называется котировкой. Цена покупателя (bid) - самая высокая цена, по которой он согласен купить в данный момент. Цена продавца (asked) - самая низкая, по которой продавец согласен продать Блок - купля или продажа крупной партии ценных бумаг (обычно не меньше 10,000). "Голубые Корешки" - акции крупных, хорошо известных компаний, стабильно выплачивающих дивиденды
 





Поиск информации по сайту:
Пользовательского поиска

Форвардный курс

В форвардных сделках применяется специальный форвардный курс, который обычно отличается от курса спот. Главная причина различия курса спот и форвардного курса - разница в процентных ставках по депозитам в двух валютах.

Предположим, что форвардный курс и курс спот доллара США к швейцарскому франку составляют USD/CHF = 1.3000, тогда как процентные ставки по 3-месячным долларовым депозитам составляют 4%, а процентная ставка по 3-месячным депозитам в швейцарских франках равна 6% (в данном гипотетическом примере мы не смотрим на стороны bid и offer).

Некая американская компания А имеет 1 млн. долларов, свободных средств на 3 месяца. Она решает разместить их в депозит в какой-либо банк на 3 месяца для получения процента.

Если разместить 1 млн. долларов в срочный 3-х месячный депозит в американском банке, процентный доход составит 10 тыс. долларов:

1 000 000 USD x 4% x 90 дней/360 х 100 = 10 000 USD

Таким образом, через 3 месяца компания будет иметь основную сумму и начисленные проценты в размере 1.010.000 долларов.

Однако, процентные ставки по 3-месячным депозитам в швейцарских франках выше. Если американский инвестор обратится в свой банк и конвертирует 1 млн. долларов в швейцарские франки на условиях спот по курсу USD/CHF = 1.3000 он получит 1.3 млн. немецких марок:

1.000.000 USD x 1.5000 = 1.300.000 DEM

1.3 млн. немецких марок, инвестированные в 3-месячный депозит под 6%, принесут компании процентный доход, равный 19.500 швейцарских франков:

1 300 000 CHF x 6% x 90 дней/360 х 100 = 19 500 CHF

Всего основная сумма депозита (принципал) и начисленные проценты составят 1.319.500 швейцарских франков.

Если верно предположение, что курс спот и форвардный курс равны, то, рассчитав доходность депозитов в марках и долларах, американская компания заключит два контракта:

продаст 1 млн. долларов на споте по курсу 1.3000 (см. выше);

заключит одновременно форвардный контракт (сделку аутрайт) на продажу 1.319.500 марок за доллары (то есть покупка обратно долларов) через 3 месяца на день окончания депозита по такому же курсу 1.3000:

1 319 500 CHF/1.3000 = 1 015 000 USD

Как мы видим, операция по обмену долларов в швейцарские франки, инвестированию в CHF депозит и обратная конвертация по такому же курсу принесли инвестору дополнительный доход в 5 тыс. долларов: 1.015.000 USD - 1.010.000 USD = 5.000 USD.

На самом деле, если бы соблюдалось равенство форвардного курса и курса спот, владельцы долларов ринулись бы обменивать их на франки и класть на CHF депозиты, отчего курс доллара США к CHF мгновенно рухнул (или до долларового уровня упали бы процентные ставки по депозитам в CHF).

Форвардный курс равняется курсу спот только при условии равенства процентных ставок в валютах на данный период.

Для нашего гипотетического примера срочный 3-месячный форвардный курс доллара к марке должен быть на самом деле выше курса спот на некоторую величину, позволяющую нивелировать разницу в процентных ставках при совершении обратной конверсии в будущем на условиях форварда.

Расчет форвардного курса (формула)

Форвардный курс аутрайт = курс спот ± форвардные пункты (Forward outright rate) = Spot rate ± Forward points

Форвардные пункты также называют своп-пунктами, форвардной разницей или своп разницей. Они представляют собой абсолютные пункты данного валютного курса (в единицах валюты котировки), на которые корректируется курс спот при проведении форвардных операций, и отражают разницу в процентных ставках за конкретные периоды между валютами, продаваемыми на международных денежных рынках, — процентный дифференциал (interest differential).

В нашем примере доллар должен котироваться к франку на условиях форвард с премией (premium), тогда как франк котировался со скидкой (discount).

Существует правило, согласно которому:

Валюта с низкой процентной ставкой за определенный период котируется на условиях форвард к валюте с высокой процентной ставкой за тот же период с премией.

Валюта с высокой процентной ставкой за определенный период котируется на условиях форвард к валюте с низкой процентной ставкой за тот же период со скидкой или дисконтом.

Таким образом, форвардный курс рассчитывают прибавлением премии или вычитанием скидки из текущего курса спот. Форвардные пункты рассчитываются следующим образом:

Форвардные пункты = курс спот х (% валюты - % базовой валюты) х кол-во дней/ 360 х 100 + (% базовой валюты х кол-во дней)

Здесь процентные ставки по валютам будут относиться к периоду (количеству дней), для которого рассчитывается форвардный курс.

Вместо 360 дней, принятых для большинства валют в качестве процентной базы, для фунта стерлингов необходимо учитывать 365 дней.

Если полученные форвардные пункты будут иметь положительный знак, они представляют собой премию и будут прибавляться к курсу спот; в случае отрицательного знака они будут являться скидкой и вычитаться из курса спот.

По данной формуле можно рассчитать средние форвардные пункты для среднего курса аутрайт (не принимая в расчет стороны bid и offer). Однако, как курс спот, так и курс аутрайт котируются банками в виде двойной котировки. Форвардные пункты также рассчитываются как bid и offer.

Форвардные пункты bid = спот bid х (% валюты bid - % базы offer) x кол-во дней/ 360 х 100 + (% базовой валюты offer x кол-во дней)

Форвардные пункты offer = спот offer х (% валюты offer - % базы bid) x кол-во дней/ 360 х 100 + (% базовой валюты bid x кол-во дней)

Для валютного дилера, работающего на международных рынках агентство Рейтер предоставляет информацию о текущих значениях ставок форвардных пунктов на стандартные сроки. Для удобства они котируются вместе с процентными ставками по депозитам.








Форвардные операции причисляют к срочным типам операции - это денежные операции, при которых контрагенты договариваются о доставке определенной суммы зарубежной валюты через оговоренный время опосля подписания договора по курсу, установленному в точка ее заключения. Из этого выявления следуют две индивидуальности срочных денежных операций.

Форвардный договор (forward contract) - операция, при которой курс назначается в реальном, а обмен валютами случается в дальнейшем.

Свойства сделки:

- обмен валютами ( подсчет) произойдет не ранее, чем через 3 рабочих дня опосля заключения договора;

- будущий денежный курс устанавливается при подписании договора;

- время оплаты устанавливается в договоре;

- не дискуссируются трудности ликвидности до пришествия срока оплаты.

«Если есть в наличии настоящая возможность появления денежного риска в дальнейшем, он компенсируется форвардной операцией. Банк открывает форвардную позицию в ситуации, ежели клиент реализует либо покупает заграничную валюту по форварду, то есть с обменом валюты на будущую установленную дату, а так же ежели сам банк реализует либо покупает заграничную валюту в целях извлечения прибыли». Но находится риск конфигурации цен, который может способствовать убыткам банка. В ситуации эксплуатации форвардной сделки экспортер, при подписании договора примерно определив график поступления оплаты, заключает с авторизованным банком сделку, переуступая ему число будущих оплаты в зарубежной валюте по заблаговременно установленному курсу. Преимуществом для экспортера будет то, что он описывает доход в государственной валюте до получения оплаты и, исходя из этого, устанавливает стоимость договора.

«Банк, заключивший форвардную сделку, берет на себя обязательство предоставить на установленную в договоре дату эквивалент государственной валюты по заблаговременно установленному курсу, вне зависимости от настоящего рыночного конфигурации курса валют к государственной валюте на эту дату. организация же берет на себя обязательство обеспечить поступление валюты в банк либо представить поручение на трансферт валюты за рубеж (в зависимости от принадлежности к экспортирующей либо импортирующей стороне). Импортер, наоборот, заранее покупает у банка при помощи форвардной операции заграничную валюту, ежели ожидается рост курса валюты оплаты, установленной в контракте».

Таковым образом, клиент банка защищает свои опасности. Риск берет на себя банк, с этого точки принятый риск нужно задерживать самому банку. Потому банк, традиционно, в тот же день на ту же число и в той же валюте производит еще одну сделку форвард с иным банком либо фьючерсную сделку на спец бирже.

Форвардный договор - обязательное для выполнения договор меж 2-мя сторонами о доставке определенного числа валюты в установленном месте в оговоренный время в дальнейшем. Выполнение договора случается в согласовании с согласованными критериями в назначенный время.

Форвардный денежный договор - это закрепленное методом договора договор меж 2-мя сторонами (банк и небанковский клиент, либо же два банка). Заключив однажды договор, клиент не может, ни отрешиться потом от него, ни поменять его условия, без согласия на то банка-контрагента. Каждый форвардный договор включает три главных элемента:

· договор, имеющее форму обязательства приобрести либо реализовать определенное число одной валюты в обмен на другую;

· денежный курс устанавливается в точка заключения договора;

· выполнение договора (поставка валюты) производится в согласованное время в дальнейшем, те или в определенную дату, или меж 2-мя определенными датами, в зависимости от критерий договора

Для клиентов коммерческих банков данный вид операции дозволяет наиболее точно определить поступления и платежи в собственной внешнеэкономической деятельности на будущее, защититься на вариант повышения либо снижения курса соответственной зарубежной валюты по отношению к государственной валюте.

При разумном подходе, хороших размерах таковых операций и своевременном закрытии денежной позиции, коммерческий банк ждет получение достаточной прибыли.

Каждый форвардный договор подготавливается с учетом специфики торговца и покупателя. Личный нрав форвардного договора предопределяет его главные недочеты: необходимость времени для согласования его критерий и отсутствие абсолютной гарантии его выполнения. Форвардный договор состоит, обычно, в целях воплощения настоящей реализации либо покупки валюты, в том числе для страхования торговца либо покупателя от возможного неблагоприятного конфигурации цен. При всем этом заключенный договор не дозволяет участникам пользоваться вероятной будущей подходящей конъюнктурой.

«Форвардный договор также состоит с целью игры на различии цен. В этом ситуации клиент расчитывает на предстоящий подъем cтоимость на валюту, при повышении cтоимость валюты клиент договора выигрывает, а торговец проигрывает.

наоборот, при снижении cтоимость выигрывает торговец договора, а клиент проигрывает. По форвардному договору выигрыш и утраты осуществляются участниками лишь опосля истечения срока договора, когда меж ними происходят взаиморасчеты».

Заключение форвардного договора не просит от контрагентов каких-то расходов, но теоретически контрагенты не защищены от неисполнения обязанностей со контрагенты собственного напарника. Недочетом форвардного договора будет возможность для участников опосля выплаты заблаговременно оговоренного штрафа отрешиться от свои обязанностей. Потому при заключении форвардного договора партнеры кропотливо узнают платежеспособность и добропорядочность друг дружку.

При заключении форвардного договора партнеры оговаривают комфортные для ни условия. убрать свою позицию по договору одна из сторон может только с согласия контрагента. Потому форвардный договор принято относить к неуступаемым (non transferable) типам обязанностей, которые не могут исполняться иными лицами, не считая их подписывающих. Это тоже отрицательный точка в характеристике форвардного договора.

Существует форвардный договор с гарантийным залогом, который вносят оба контрагента в установленном размере и который ворачивается им при выполнении обязательства. При нарушении критерий контракта пострадавшая сторона получает залог в возмещение вреда. Такое понижение риска отчасти предотвращает массовые разрывы операции, но при всем этом появляется неувязка третьего лица - гаранта. Курсы форвардных контрактов котируются в виде скидки (депорт, дизажио) либо премии (надбавки, репорт, ажио) к курсам «спот». Эти скидки либо надбавки именуются также ставками «спот». Срочный курс, в каком учтена премия либо скидка, называется курсом «аутрайт» («outright»).
 

Главная Торговые условия Демо-счет Реальный счет Софт Литература Читайте на сайте Контакты

Copyright © 2007 fx-trader.ru