Инвестиционные фонды уже давно являются частью инвестиционного мира, и в настоящее время в развитых странах многие инвесторы вкладывают денежные средства в такие фонды, предпочитая их, например, банковским депозитам.
В России самым распространенным видом инвестиционных фондов являются паевые инвестиционные фонды. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление управляющей компании. Сам паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом - это так называемый "имущественный комплекс" или "инвестиционный портфель".
История развития ПИФов в России берет свое начало с 1996 года. В настоящее время паевые инвестиционные фонды в России бывают трех типов: открытыми, интервальными и закрытыми. В открытом фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай в любой рабочий день. В интервальном фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай только в определенные сроки. Закрытые ПИФы создаются под какой-то проект, и продать свои паи можно только после завершения этого проекта.
В зависимости от объектов инвестирования бывают фонды денежного рынка, фонды облигаций, фонды акций, фонды смешанных инвестиций, фонды недвижимости и т.д. Сейчас в России наиболее распространены и привлекательны для частных инвесторов открытые и интервальные паевые фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций.
Среди инвестиционных фондов в США наиболее распространены так называемые управленческие компании. Эти компании представляют собой акционерные общества, вложить деньги в которые можно купив их акции. Доход акционер получает в виде дивидентов, а также за счет увеличения стоимости самих акций. Управленческие компании делятся на открытые инвестиционные компании, или взаимные фонды, и закрытые инвестиционные компании, или трасты закрытого типа. В России аналогом первых являются паевые инвестиционные фонды, а аналогом последних - акционерные инвестиционные фонды.
Из всех видов инвестиционных компаний наиболее популярны взаимные фонды. Они сходны с российскими паевыми фондами тем, что сами выкупают свои акции и тем, что стоимость акции определяется на основе чистых активов. Однако они принципиально отличаются от российских паевых фондов, поскольку являются акционерными обществами.
Если у американцев наиболее популярным способом инвестиций является покупка акций взаимных фондов, а также распространены закрытые инвестиционные компании, то инвестиционные фонды в Великобритании делятся на так называемые юнит-трасты (или паевые трасты) и инвестиционные трасты.
Смысл работы юнит-траста заключается в том, что инвестор передает в доверительное управление свои денежные взносы. Цена пая определяется путем деления общей стоимости ценных бумаг, находящихся в портфеле юнит-траста, на количество выпущенных паев. При повышении спроса управляющие принимают решение о выпуске новых юнитов.
Инвестиционный траст, в отличие от юнит-трастов, не имеет права постоянно выпускать или выкупать собственные паи. Он имеет постоянный уставный капитал, который может изменяться лишь время от времени в связи с принятием акционерами решения о его увеличении. В последние годы на смену юнит-трастам начинают приходить открытые инвестиционные компании.
Инвестиционные механизмы в Германии весьма специфична по сравнению с другими странами. Это связано с особой ролью банков, которую они в ней играют. По немецким законам инвестиционные компании являются кредитными учреждениями, и на них распространяются все законодательные нормы, относящиеся к кредитным учреждениям. Еще одной важной характеристикой немецких инвестиционных фондов является специфика их депозитариев - структур, на которые возложено ответственное хранение ценных бумаг и контроль за управляющими компаниями фондов. Депозитариями фондов могут быть только все те же банки.
Таким образом, инвестиционные фонды в настоящее время популярны в России, США, Великобритании, Германии и многих других странах. Механизмы их работы, несмотря на разницу в законодательстве стран и, соответственно, в организационной структуре инвестиционных фондов, во многом похожи, а сами фонды приобретают все большую популярность у инвесторов.