Экспортер страхуется против изменения валютного курса 2 мая путем покупки опциона пут. 6 июня экспортер получает отказ на свое предложение. Он решает продать опцион. Премия за пут-опцион составляет на эту дату 3 пфеннига.
Курс спот 6 сентября, валютирование 8 сентября: 1,6800.
Приход
Расход
Покупка опциона: отказ
Премия
Продажа опциона: отказ
Премия
-
-
-
150 000,-
-
200 000,
-
-
Расходы
50 000-
Всего затрачено на страхование курса 50 000 марок. 2-я альтернатива: противоположная сделка по отношению к форвардной Экспортер страхуется против изменений обменного курса 2 мая посредством форвардной валютной сделки по курсу 1,6000. Эта сделка выравнивается противоположной сделкой 6 июня по форвардному курсу с валютированием 8 сентября USD/DEM 1,6200.
Для выравнивания сделки необходимо затратить 8 100 000 марок, страхование курса принесет 100 000 марок убытка.
Продажа
Покупка
Курс
Дата сделки
Валютирование
USD 5 000 000,-
DEM 8 000 000-
1,6000
2 мая
8 сентября
DEM 8 100 000-
USD 5 000 000,-
1,6200
6 июня
8 сентября
Расходы на страхование, составляющие в этом случае 100 тыс. марок, на 50 тыс. марок больше, чем при страховании посредством опциона пут.
Естественно, экспортер имеет возможность выровнять форвардную сделку не сразу. Он может следить за изменением курса до дня исполнения платежа, чтобы при возможном повышении курса получить наилучший результат. Но в этом случае он будет нести неограниченно большой курсовой риск.
Экспортер получает заказ
Экспортер не получает заказ
