Foreign Exchange Operations - Классическая спекулятивная операция

Оглавление >>> Производные финансовые и товарные инструменты

Чистая спекуляция по характеру действий основного участника может быть представлена спекуляцией на:

повышении цен – скупка товаров (валюты, недвижимости), контрактов для последующей перепродажи;

покупатель при повышении цены выигрывает (продавец проигрывает) понижении цен – продажа товаров (валюты, недвижимости),контрактов для последующего откупа; продавец при понижении цены в дальнейшем выигрывает (покупатель проигрывает);

соотношении цен на разных рынках одного и того же или взаимосвязанных активов (товаров);

соотношении цен по разным срокам поставки (исполнения) на одном и том же или разных рынках;

различиях в организации (режиме) платежей на разных рынках и (или) по разным активам (товарам).

Профессионал-спекулянт, работая совместно на реальном и срочном рынках, сознательно использует возможности, вытекающие из следующих ситуаций:

цена на наличный актив (товар) ниже цен на срок, цены на актив(товар) с ближайшими сроками поставки ниже, чем с отдаленными сроками [ситуация обозначается терминами "форвардэйшн", "контанго" – "нормальный рынок" (forwardation, contango – normal market)]. Особенности контанго состоят в том, что будущее повышение (превышение) цен покрывает расходы, связанные с хранением (сохранением) от одного срока поставки (доставки) до другого, и плюс к этому появляется прибыль. В такой ситуации спекулянт стремится купить наличный актив (товар) и продать фьючерсы (купить, продать опционы);

цена на наличный актив (товар) выше цен на срок, цены на актив (товар) с ближайшими сроками поставки выше, чем по отдаленным срокам [ситуация обозначается термином "бэквордэйшн" – перевернутый рынок (backwardation – inverted market)]. Такое соотношение цен вызывается обычно недостатком наличных ресурсов при хороших перспективах увеличения предложения в будущем. Рынок отличается значимыми колебаниями цен, нервозностью. Спекулянт в этой ситуации стремится продать актив (товар) с немедленной поставкой и одновременно покупает на такое же количество актива фьючерсы (продает, покупает опционы).

Ситуации нормального и перевернутого рынков – это обстановка, в которой совершаются и хеджирование, и арбитраж. Эти ситуации выделены здесь, так как существует повышенная связь с ними операций спекуляции.

При биржевых операциях с производными спекулятивные доходы появляются через принятый биржей механизм исполнения обязательств и выполнения денежных расчетов. Производные расширили поле спекулятивных сделок и добавили новые возможности получения доходов. На внебиржевом рынке применяются те же действия, что и на биржевом рынке, трансформированные для условий большей свободы.

Продолжение >>> Спекуляции на биржевом и внебиржевом рынках

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты