Foreign Exchange Operations - Фьючерсы

Оглавление >>> Приложения к материалам по торговле деривативами

Вклады в виде Spread Margin, Additional Margin. B сделках с фьючерсами они увязаны с формированием позиций Netting, Spreading, Spreads).

Spread Margin. Она используется для возмещения возможных потерь наступающих торговых дней. Для определения этих платежей применяется следующий алгоритм: находится позиция Netting (для одного и того же месяца исполнения сальдируются длинные и короткие позиции); образовавшийся остаток выступает либо как Netto-Long, либо как Netto-Short; затем проводится Spreading (сопоставляются длинные и короткие позиции разных месяцев исполнения) и выводится платеж (Spread Margin), по размеру существенно меньший по сравнению с начальной маржей (Initial, Additional Margin), поскольку риски длинных и коротких позиций при проведении показанных процедур в значительной мере взаимно уравновешены (компенсированы).

Особенность расчета данной маржи также в использовании вариантов ставок ближних и дальних месяцев исполнения для фьючерсов с возможной реальной (физической) поставкой базиса.

Стандартные обозначения на бирже для: ближайшего месяца исполнения–Spot Month; отдаленного (вслед за ближайшим) месяца исполнения – Back Month; контракта, подлежащего исполнению в ближайший месяц, – Front Contract; контракта, подлежащего исполнению в отдаленный месяц, – Deferent Contract.

До наступления первого рабочего дня месяца исполнения по данной паре фьючерсов взимается обычная маржа – Back Month Spread Margin. Пары, задействованные для взаимного погашения, включающие Front Contract с физической поставкой, становятся предметом для более высоких платежей – Spot Month Margin. Эти платежи предназначены для возмещения повышенных колебаний (изменений) цен в месяц поставки. Они взимаются, как только наступает месяц такого Front Contract. Bo фьючерсах, базисом которых являются расчетные величины (в частности, индексы курсов акций), поставки нет и, сообразно с этим, нет повышенных рисков месяца поставки, и равными устанавливаются платежи для каждого из вариантов маржи.

Продолжение >>> Additional Margin

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты