Главная | Новости FOREX CLUB | Торговые условия | Торговые платформы | Обучение трейдингу
О компании
Торговые условия
Открыть демо-счет
Открыть реальный счет
Ввод средств на счет
Вывод средств со счета
Торговая платформа
  Торговые платформы
Платформа Libertex
Платформа MetaTrader4™
Платформа Rumus
  Аналитика
Видеообзор рынков
Видео от ForexClub
Аналитика Forex
Экономический календарь
  Обучающие материалы
Обучение Forex
Статьи форекс
Статьи forex















 





Поиск информации по сайту:
Пользовательского поиска

Приложение 4-1









Оглавление >>> Приложения к материалам по торговле деривативами

Таблица4.2

С < S – Er –T (см. главу 8 п. 2.3)

строки

Действие

Платежные потоки

в момент t0

в момент T

S(T) < E

S(T) > E

1

Покупка опциона колл (Call)

–С

0

–S(T) – E

2

Продажа акции

+S

–S(T)

–S(T)

3

Денежный вклад или займ

Erf –T

+E

+E

4

Результат (итог строк 1, 2, 3)

+S–C–Erf –T >0

>0

=0

Примечание. Здесь и в последующих таблицах под записью – Erf T понимается выбор из –Erf T и –ErrfT.



Знак "+" в табл. 4.2 означает для покупателя опциона получение денежной суммы, знак "–" – денежный расход (возможный расход) для него же. По строке денежный вклад (займ) знак "–" означает, что покупатель опциона Call должен учесть денежный расход при исполнении опциона в размере цены исполнения, что для момента t0 выражается в сумме дисконтированной цены исполнения; соответственно покупатель создает соразмерный депозит для будущего расхода (в виде займа или кредита). Знак "+" показывает реализацию этого вклада (займа, кредита) в сумме цены исполнения в момент T.

Сочетание покупки опциона на покупку, продажи акций и сбережения в размере цены исполнения (дисконтированной для момента начала сделки) позволяет покупателю, инвестору (по опциону) получить во время t0, T (для S(T) < E) дополнительный доход, а при S(T) ? E–не допустить потерь.

Знак "+" в табл. 4.3 для продавца (надписателя) означает получение денежной суммы; знак "–" – денежный расход (возможный расход) для него же.

По сравнению с действиями в табл. 4.1 в этом варианте надписатель нуждается в учете для момента t0 того расхода, который он понесет при исполнении опциона по приказу покупателя; этот расход для него равен действительной цене исполнения, возмещается за счет вклада (займа, кредита), осуществленного в момент t0. Соответственно в моменты t1 и T для надписателя эта сумма должна быть равна наращенной стоимости цены исполнения (в отличие от варианта 4.2, где выступает покупатель); знак "+" показывает реализацию этого вклада (займа, кредита).

строки

Действие

Платежный поток в мом в момент t0

Стоимость в момент t1

Платежные потоки в момент T

S(T) < E

S(T)≥E

1

Продажа опциона Put

+P

–E +S(t1)

–E +S(T)

0

2

Денежный вклад (заем)

–E

+Erft1+

+ErT

+ErT

3

Результат (итог строк 1,2)

P–E>0

S(t1)+(Erft1)≥0

≥0

≥0



Следствием для надписателя становится дополнительный доход на протяжении всего срока опциона как сумма доходов и расходов по двум действиям, приводящим к результату больше нуля.

Продолжение >>> Приложение 4-2



 

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты

Copyright © 2007 fx-trader.ru