Главная | Новости FOREX CLUB | Торговые условия | Торговые платформы | Обучение трейдингу
О компании
Торговые условия
Открыть демо-счет
Открыть реальный счет
Ввод средств на счет
Вывод средств со счета
Торговая платформа
  Торговые платформы
Платформа Libertex
Платформа MetaTrader4™
Платформа Rumus
  Аналитика
Видеообзор рынков
Видео от ForexClub
Аналитика Forex
Экономический календарь
  Обучающие материалы
Обучение Forex
Статьи форекс
Статьи forex















 





Поиск информации по сайту:
Пользовательского поиска

Ограничения, связанные с показателями коэффициента хеджирования









Оглавление >>> Производные финансовые и товарные инструменты

Вместе с тем следует иметь в виду ограничения, связанные с показателями коэффициента хеджирования и β. Коэффициент хеджирования (что очевидно) не является однозначным измерителем: с помощью округления можно искусственно вывести верхний и нижний пределы хеджирования кассовой позиции; β-фактор же для акций во времени меняется, и соответственно коэффициент хеджирования нуждается в корректировках.

В поиске лучших решений предложены расчеты, оптимизирующие коэффициент хеджирования, в частности формула (5.20). В ином сочетании исходных данных позднее (в 1994 г.) представлен оптимальный коэффициент корреляции американскими учеными П. Райхлингом и 3. Траутманном1:

xopt =

σ2SσF· σSρSF

 

 

σ2F + σ2S – 2σF· σSρSF

 

 

(9.3)

 

где xopt – доля вклада фьючерса в создании безрискового портфеля;

σ2S – дисперсия изменений цен базиса на кассовом рынке;

σ2F – дисперсия изменений цен фьючерса;

σF и σS – среднеквадратические отклонения цен соответственно фьючерса и базиса;

ρSF – коэффициент корреляции между ценами базиса и фьючерса.

Согласно формуле (9.3) авторами составлен график (рис. 9.2) защиты фьючерсом от перемен цен на кассовом рынке.

 

Рис. 9.2. Защита (хедж) с минимальным риском: μr – ожидаемая доходность; σ – среднеквадратическое отклонение доходности соответственно портфеля σG, кассового инструмента σS и фьючерса σF

Оптимальное соотношение между фьючерсом и кассовым инструментом в защищенном портфеле:

xopt

=

σS

  ·

σSσF·ρSF

 

(1–x)opt

 

σF

 

σFσS·ρSF

 

 

(9.4)

и при ρSF = 1

xopt

=-

σS

 

(1–x)opt

 

σF

 

 

(9.5)



Продолжение >>> Технологии в операциях арбитража и спекуляции



 

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты

Copyright © 2007 fx-trader.ru