Главная | Новости FOREX CLUB | Торговые условия | Торговые платформы | Обучение трейдингу
О компании
Торговые условия
Открыть демо-счет
Открыть реальный счет
Ввод средств на счет
Вывод средств со счета
Торговая платформа
  Торговые платформы
Платформа Libertex
Платформа MetaTrader4™
Платформа Rumus
  Аналитика
Видеообзор рынков
Видео от ForexClub
Аналитика Forex
Экономический календарь
  Обучающие материалы
Обучение Forex
Статьи форекс
Статьи forex















 





Поиск информации по сайту:
Пользовательского поиска

Хеджирование уровня цен и риска









Оглавление >>> Производные финансовые и товарные инструменты

Хеджирование уровня цен по депозиту. До тех пор пока вариационная маржа в связи с изменением текущих цен не исчерпала начальный депозит, продавец может ожидать того момента (т.е. не будет использовать обратную операцию), когда цена на наличном рынке и на бирже будет снижаться, а покупатель – когда цена будет возрастать (будут достигнуты цели хеджирования).

Хеджирование ценового риска по "базису". На биржевом лексиконе в этот раз базис обозначает абсолютную разницу между срочным и кассовым курсами. "Базис" при заключении контракта – ожидаемый "базис", при исполнении контракта – фактический "базис". Базис для будущего времени – ожидаемый – ив этом качестве является приблизительным показателем. Участники заняты отслеживанием и прогнозированием "базиса". Соответственно связанный с ним показатель базисного риска результирует изменение "базиса" (разница между срочным и кассовым курсами) в течение оставшегося времени до исполнения и отклонение "базиса" (с учетом рассматриваемого материала данной главы) от теоретических значений расходов на сохранение активов.

Среди статистических показателей, используемых при хеджировании фьючерсами, значатся стандартный β-фактор и коэффициент хеджирования (Hedge Ratio). Расчеты коэффициентов хеджирования производятся по формулам (5.18) – (5.21).

В добавление приведем частные формулы расчета коэффициента хеджирования, используемые для фьючерсов с базисом (в основном смысле этого термина) в виде индекса курсов акций.

Для способа защиты покупкой (bong Hedge):

Коэффициент хеджирования

(число контрактов)

=

Стоимость портфеля акций (по индексу)

 

Стоимость контракта на индекс акций

 

 

(βFβP),

 

 

(9.1)



 

где βF – предполагаемое значение β по портфелю акций при исполнении фьючерса;



βP – текущий показатель β по портфелю акций,

 

 



βP =

n

Σ  xiβi,

i=1



 



здесь i = 1, ..., n – обозначение учтенных акций;



βi – показатель для данной i-й акции;



xi – удельный вес стоимости i-й акции в общей текущей стоимости портфеля.



Для способа защиты продажей (Short Hedge):



Коэффициент хеджирования

(число контрактов)

=

Стоимость портфеля акций (по индексу)

 

Стоимость контракта на индекс акций

 

 

  βP ·( – 1).

 

 

(9.2)



В формуле (9.2) знак (–) показывает число фьючерсов, подлежащих продаже (Short Hedge). B качестве знаменателя в формулах (9.1) и (9.2) в практических расчетах для задач хеджирования принимается оценочная стоимость индекса (через известный мультипликатор-множитель) в размере предполагаемого значения индекса.

Продолжение >>> Ограничения, связанные с показателями коэффициента хеджирования



 

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты

Copyright © 2007 fx-trader.ru