Foreign Exchange Operations - Сравнение понятий производных финансовых инструментов

Оглавление >>> Производные финансовые и товарные инструменты

При предлагаемом понятийном решении возможно (с существенной долей условности) использование для производных продуктов-инструментов оценки в виде "прав на право" ("право на право на право" и т.д.), памятуя при этом, что внешне рынки производных выступают как сочетание торговли правами (требованиями, обязанностями, обязательствами) и суждений участников о ценах, организованное определенным образом. Сравним это определение со следующим: "В качестве финансовых дериватов могут считаться те продукты, в которых права и обязанности скомбинированы в финансовый инструмент таким образом, как это не может воз-никнуть при классических торговых операциях с ценными бумагами, иностранной валютой и деньгами". Последнее определение точнее других, но недостаточно для выяснения существа производных.

Конечно, для текущих, оперативных потребностей можно пользоваться упрощенными определениями: например, дериваты – "срочные контракты, относимые всегда к базовой ценности, от которой они являются производными" – документы биржи Eurex, 1999 г. Словарь Controller of Currency (OCC, США) содержит следующее понимание производных: "это финансовые контракты, чья стоимость (value) яв-ляется производной от характеристики (performance) имущественных активов, процентных ставок, биржевых валютных курсов или индексов".

Напомним также для сравнения, что согласно международным стандартам фи-нансовой отчетности (МСФО-32): "Финансовый инструмент – это любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой". Сообразно с этим определением в стандарте обозначено: "производный инструмент – это финансовый инструмент: а) стоимость которого меняется в результате изменения процентной ставки, курса ценной бумаги, цены товара, валютного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной (иногда называемой "базисной"); б) для приобретения которого необходимы небольшие пер-воначальные инвестиции по сравнению с другими контрактами, курс которых ана-логичным образом реагирует на изменения рыночной конъюнктуры; в) расчеты по которому осуществляются в будущем"

Продолжение >>> Определение Базельского комитета по наблюдению за банками

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты