Foreign Exchange Operations - Стоимости и цены процентных фьючерсов

Оглавление >>> Производные финансовые и товарные инструменты

Значимую группу (по объемам, долям – см. главу 2) среди фьючерсов составляют процентные фьючерсы, для них разработан и используется особенный порядок представления и исчисления стоимости (цены).

Цена на финансовый фьючерс, базис которого составляет краткосрочный процент, определяется по следующему правилу: 100 – действующая ставка денежного рынка для окончания срока фьючерса. Тем самым устанавливаются числовые и смысловые связи между ценой фьючерсного контракта и уровнем процента, отражающие существо фьючерса.

Чем выше процентная ставка (базис), тем ниже абсолютная цена контракта (фьючерс). Цена устанавливается на инструмент со стандартным номиналом и стандартным сроком действия:

PF = 100 – i,

где PF – цена фьючерса;

i – действующая процентная ставка денежного рынка при завершении контракта.

Получаемая стоимостная оценка не является обычной ценой, в частности, эта оценка не может быть выражена через стоимость иных ценностей и она не означает, что при исполнении фьючерса затраты на приобретение базиса равны именно этой величине. В общем виде данную формулу можно понимать как возможный уровень ставки на денежном рынке в момент исполнения контракта.

Цену фьючерса PF, представляющую собой своего рода индекс (измеритель), удобно представить также в виде: EDSP= 100 – доход по базису, рассчитанный в определенном режиме, где EDSP (Exchange Delivery Settlement Price) – цена фьючерса по расчету при его исполнении для одного либо другого национального рынка, а режим расчета дохода – средняя величина процента, рассчитанная в течение дня исполнения либо действительная в определенный час этого дня.

Продолжение >>> Использование EDSP в процентных фьючерсах

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты