Если дилер решает закрыть свою валютную позицию не через доллары, а непосредственно на рынке кросс - валют, он запрашивает котировки не только у банков на местном рынке, но и у банков страны иностранной валюты.
Предположим, что дилер немецкого банка, который купил у экспортера французские франки, запрашивает у французского банка кросс-курс. В ответ он получит иную, чем в Германии, котировку, например DEM/FRF 342,35—342,45, поскольку во Франции марка является иностранной, т.е. торгуемой, валютой. По какому курсу покупает французский банк франки и продает немецкие марки и будет ли сделка заключена по курсу Bid или по курсу Offer? Для немецкого дилера курс французского банка обратный (перевернутый) и котировка означает, что он продаст французские франки и купит немецкие марки по курсу Offer французского банка. Пересчет курса на немецкие условия следующий:
100 х 100/ 342,45=29,20.
В противном случае, если немецкий валютный дилер хочет купить французские франки, он должен будет это сделать по курсу Bid 342,35. Пересчет тогда будет следующий:
100 x 100/342,35= 29,21
Котировка курса французского банка 342,35—45 по немецким условиям означает FRF/DEM 29,20—21.
Несколько лет назад рынки кросс-валют имели относительно низкую ликвидность, так что большинство валютных позиций закрывалось через американский доллар. Поэтому изменения кросс-курсов часто обусловливались изменениями соответствующих долларовых курсов. С увеличением объемов торговли валютами, отличными от доллара США, возросла также ликвидность рынков этих валют. Теперь нередко движение доллара определяется движением кросс-курсов.
Статья размещена в рубрике: Валютные операции
